锤子科技(北京)有限公司(以下简称“锤子科技”)再度被推至风口浪尖。证监会官网9月20日披露了手游公司成都尼毕鲁(Tap4Fun)科技股份有限公司(以下简称“Tap4Fun”)的招股书，而锤子科技的财务状况也随之被曝光。

　　招股书显示，2016年上半年锤子科技亏损1.92亿元，2015年全年亏损4.62亿元，而资产负债率高达99%。对于这一惨淡业绩，多位业内人士直言这要归咎于锤子手机并不理想的市场表现。

　　此外，相比于锤子科技在手机上的大张旗鼓，其在VR上的姿态要低调许多，但这还是难逃外界对于其渴望寻求新业绩增长点的猜测。

　　眼下，无论是锤子科技坚守的手机业务还是悄然进入的VR，都有赖于创新能力。

　　手机业务拖后腿

　　早在2015年3月16日，Tap4Fun旗下全资子公司抱团科技就以21.1亿元人民币的投资前估值向锤子科技投资3000万元人民币，并获得锤子科技1.13%的股权。

　　根据披露的锤子科技财务数据显示，锤子科技2015年全年亏损4.62亿元，2016年上半年亏损1.92亿元(2016年半年报财务尚未审计)，缩水幅度超60%。同时，锤子科技的资产总额也由2015年年底的8.25亿元缩水至2016年6月30日的2.96亿元，所有者权益一项则由2015年年底的1.93亿元缩水至2016年6月30日的20.98万元。这意味着截至2016年6月30日，锤子科技的资产负债率已高达99%。

　　《中国经营报》记者就此致函锤子科技，截至发稿未获回复。

　　业内人士向记者表示，硬件制造向来前期研发、物料、渠道等投入不菲且投资成本回收周期长，尤其是对于锤子科技这样正处创业爬坡阶段的手机厂商来说，面临亏损、资金吃紧的状况并不意外。

　　此外，一直对财务状况甚至手机销量都三缄其口的锤子科技，此前就屡屡被业界质疑财务状况捉襟见肘。自2012年锤子科技成立以来，罗永浩就先后进行了4轮融资，业内保守估计金额至少3亿元。最近的一次是今年6月份，罗永浩又被爆将持有的锤子科技一半的股权质押给了阿里巴巴，以获得现金。种种迹象，似乎都可以窥见锤子手机业务的不理想。

　　对于此次曝光的惨淡业绩表现，第一手机界研究院院长孙燕飙表示，锤子手机销量一直没有打开局面，难为锤子科技“造血”。

　　实际上，2014年7月锤子T1 上市之际，尽管在成像技术、音质等方面确有小惊喜，但在4G当道的时代，其仅支持WCDMA的3G网络制式还是招致不少用户诟病。业内人士坦言，锤子T1只能算众多主流机型里中规中矩的一款，不够惊艳。而3000多元的高定价，也让外界替罗永浩捏了一把汗。